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　　銀行股大漲 值得投資者入手嗎？ 42隻銀行股全線飄紅 銀行股板（bǎn）塊整體漲幅4.34%

　　大象終於起舞了（le）。截至5月8日收盤（pán），42隻銀行股全線飄（piāo）紅，中國銀行、中信銀行和西安銀行漲停；漲幅在5%以上的銀行股（gǔ）多達10隻，四大國（guó）有銀行全在其（qí）中。Wind二級行業板塊中，銀行（háng）股（gǔ）板塊整體漲幅4.34%，位居24個板塊之首。

　　國有大行股領漲表現（xiàn）突（tū）出

　　A股42隻銀行股昨日全部上漲，國有大行股表現尤為突出。六大行（háng）中除中國銀（yín）行漲（zhǎng）停外（wài），農行漲7.46%，工商銀行（háng）漲6.21%，建設銀（yín）行漲5.24%，交通銀行和郵儲銀行（háng）分別漲4.81%和3.67%。郵儲銀（yín）行和農業銀行盤中均刷新曆史新高。

　　漲幅超過5%的銀行股一共（gòng）有（yǒu）10隻，除了四（sì）大行（háng），還包括漲停的中信銀行和西安銀行、上漲6.99%的民生銀行以及浙商（shāng）銀行、青島（dǎo）銀行和渝農商行。

　　此（cǐ）外，今日有28隻銀行股漲幅在2-5%之間，隻有成（chéng）都銀行、常熟銀行、長沙（shā）銀（yín）行和杭州銀行這四隻銀行股漲幅不足2%，其中杭州（zhōu）銀行（háng）上漲1.32%，在（zài）42隻（zhī）銀行（háng）股中墊（diàn）底。

　　事實（shí）上，銀行（háng）板塊今年以來就（jiù）表現不俗，年初至今漲幅已達10.90%。Wind數據顯示，有13隻個股年初至今漲幅超20%。其中，中信銀行漲幅達51.81%，中國（guó）銀（yín）行漲幅達42.09%，農業銀（yín）行和交通銀行漲幅均超30%。

　　銀行股依然普遍（biàn）破淨

　　值（zhí）得注意（yì）的是，即便經曆最近的連續上漲，42隻（zhī）銀行股中依（yī）然隻有招商銀行和寧波銀行的市淨率（lǜ）超過1，其餘銀行均處於“破淨”狀態。市淨率在0.7以上的（de）銀行股也隻有（yǒu）12家。六大國有行中，郵儲銀行的市淨率最高，為0.78，其餘五家基本在0.54-0.63之間（jiān）。民生銀行市淨率僅0.37，在所有（yǒu）銀行股中墊（diàn）底。

　　對此，多家（jiā）機構認為，銀行股目（mù）前的估值仍處於較低水平。中泰證券最新研報認為，當前銀行板塊的估值水平橫向與其他板塊對比來看，處於比較低的相對（duì）水平；縱向與（yǔ）2010年以來的曆史數據對比來看，也是處於比較低的曆史水平。具（jù）體而言，目（mù）前銀行板塊的市盈率（lǜ）水平（píng）為5.40，市淨率為0.62，均是各個板塊中最低的。而從2010年到現在的曆史數據來看，也（yě）都處於比（bǐ）較低的（de）水平。因此銀行板塊（kuài）的安全邊際和性價比較好，作為低且穩定的（de）分母也保證了其比（bǐ）較高的股息率。

　　“中特估（gū）”和高股（gǔ）息股受到青睞

　　2022年11月，證監會主席易會滿在 2022 金融街論壇年會首次提出探索建（jiàn）立具有中國特（tè）色（sè）的估值體（tǐ）係，促進市場資源配置功能更好發揮；2023 年 2 月 2 日，中國證監（jiān）會（huì）召開 2023 年係統工作會議，其中提到要逐步（bù）完善適應不同類型企業的估值定價邏輯和具有中國特色的估（gū）值體係，更好（hǎo）發（fā）揮資本市場的資源配置功能。

　　在探討近期銀行股上漲邏輯時（shí），市場人士普遍認為，國有大行今年的強（qiáng）勢大漲主要受中國特色估值體係影響，同時它們本身也具（jù）有低估值和高（gāo）股息的特點。

　　英大證券首席經濟學家李大霄（xiāo）表示，金融股是“中特估（gū）”理論的最（zuì）佳實踐。金（jīn）融股具備低估值的基礎，又（yòu）具備穩健的特征，金融股（gǔ）大漲是價值回歸的體現。

　　中泰證（zhèng）券研（yán）報認為，在經濟複蘇的節奏仍存在不確定性、且權益和固收類資產收益都在下降，可投資資產（chǎn）不多的情況下，以銀行（háng）板塊為代（dài）表的高股息策略有（yǒu）望取得（dé）相對不（bú）錯的收益。

　　研報指出（chū），通過比較不同板塊的曆史股息率，可以發現（xiàn）銀行股（gǔ）是所（suǒ）有板塊中（zhōng）股息率最高而且（qiě）最穩定的板塊，具有較好的投資價值。比較 2016 年以來各板塊的股息率，可以看出銀行板塊的平（píng）均股息率最高，為 4.47%，而且一直維（wéi）持在 3.5%以上的水平，近年來還呈現出逐年穩步（bù）上升（shēng）的趨勢。這與銀行一直以來高而穩定（dìng）的分紅和相對較（jiào）低（dī）的估值密不可分，因此銀行股作為高股息策略的（de）代表是非常具有價值的投（tóu）資板塊。另外，當前銀行板塊也（yě）處（chù）於（yú）曆史低位，配置成本較低，作為“國資含量”較高的板塊，在（zài）“中特估”提出後也有（yǒu）望（wàng）帶來（lái）除股息（xī）收益外的附加資本（běn）利得。

　　文/本報記者（zhě） 程婕